Verstaatlichungskampagne schreitet voran

The Bell

31 Jan 2025

Hallo! Willkommen zu Ihrem wöchentlichen Führer durch die russische Wirtschaft - geschrieben von Alexander Kolyandr und Alexandra Prokopenko und präsentiert von The Bell. In dieser Woche befassen wir uns in unserer Top-Story mit der Frage, wie der Moskauer Flughafen Domodedowo zum jüngsten Ziel einer eskalierenden Verstaatlichungskampagne wurde. Außerdem befassen wir uns mit den finanziellen Problemen in Russlands Metall- und Bergbausektor.

Razzia auf einem Moskauer Flughafen bringt Verstaatlichung auf ein neues Niveau

In der laufenden Kampagne zur Beschlagnahme von Privateigentum für den Staat und behördennahe Personen wurde ein neues Kapitel aufgeschlagen. Der Flughafen Domodedowo, Moskaus zweitgrößter Flughafen, ist von der bevorstehenden Verstaatlichung bedroht. Dies ist der dritte Versuch, das wichtigste Gut in den letzten zwei Jahrzehnten zu beschlagnahmen. Der Einmarsch in die Ukraine gibt den Behörden nun eine neue Rechtfertigung für den Versuch, ihn zu beschlagnahmen.

Was ist hier los?

Das Schiedsgericht der Region Moskau hat diese Woche beschlagnahmte das Eigentum der Domodedovo-Gruppe sowie die Aktien und Anteile der Begünstigten Dmitry Kamenshchik und Valery Kogan. Das Gericht folgte einer Klage der Generalstaatsanwaltschaft, die behauptete, Kamenshchik und Kogan besäßen ausländische Staatsangehörigkeiten. Dies verstößt gegen ein Gesetz, das Ausländern die Leitung und den Besitz strategischer Unternehmen ohne vorherige Zustimmung der Regierungskommission für die Kontrolle ausländischer Investitionen untersagt.

Die Einzelheiten des Rechtsstreits wurden nicht veröffentlicht, aber Wedomosti und Kommersant haben über den Inhalt berichtet. Die Staatsanwaltschaft behauptet, Kamenshchik habe entweder einen Wohnsitz oder die Staatsbürgerschaft der Türkei und der Vereinigten Arabischen Emirate, während Valery Kogan angeblich israelischer Staatsbürger ist. Russland listet keines dieser Länder als "unfreundlich" auf - aber das hat den Fortgang des Verfahrens nicht aufgehalten. Wichtig ist nur, dass sie ausländische Pässe haben und dass die Eigentümer die Behörden getäuscht haben sollen, indem sie ihre zweite Staatsbürgerschaft bei der Überführung des Vermögens in die russische Gerichtsbarkeit nicht angegeben haben. Außerdem werden sie beschuldigt, Gewinne ins Ausland abgezweigt zu haben.

Die Behörden haben auch politische Anschuldigungen gegen die Eigentümer erhoben und sie beschuldigt, "der aggressiven Politik westlicher Regierungen zu folgen, um der Russischen Föderation eine strategische Niederlage beizubringen, indem sie ihre Wirtschaft schädigen. Zu diesem Zweck sabotieren sie die Maßnahmen zur Entwicklung und Modernisierung der Flughafeninfrastruktur. Die vom Staat bereitgestellten Haushaltsmittel werden ohne Kontrolle ausgegeben und schließlich gestohlen".

Die Generalstaatsanwaltschaft forderte, dass das gesamte Vermögen der Gruppe an den Staat übergeht - ein fast sicheres Ergebnis.

Drittes Mal Glück?

Der (baldige ehemalige) Eigentümer von Domodedowo, Dmitry Kamenshchik, hat den Ruf, extrem hart, geheimnisvoll und erfolgreich zu sein. Er ist auch ein Veteran der Kampagnen zur Renationalisierung des Flughafens - dies ist der dritte Versuch, den Flughafen aus seiner Hand zu reißen, seit der russische Präsident Wladimir Putin an die Macht kam. Im Jahr 2003 entschied ein Gericht der Region Moskau, dass die ursprüngliche Privatisierung von Domodedowo rechtswidrig war, doch die Bundesregierung stellte sich auf die Seite des Geschäftsmannes, und Wladimir Putin setzte sich persönlich für ihn ein.

Nachdem 2011 bei einem Terroranschlag auf dem Flughafen 37 Menschen ums Leben gekommen waren, sah sich Kamenschtschik mit einem Strafverfahren wegen Nichteinhaltung von Sicherheitsstandards konfrontiert und verbrachte 2016 acht Monate unter Hausarrest, bevor das Verfahren eingestellt wurde. Während dieser Zeit war der potenzielle Verkauf des Flughafens ein wiederkehrendes Thema. Als plausibelster Käufer galt Roman Trotsenko, der Dutzende von Regionalflughäfen besitzt und auch ein Berater des einflussreichen Rosneft-Chefs Igor Setschin war.

Kamenschtschik war bereit, lieber ins Gefängnis zu gehen, als sein Geschäft aufzugeben, und benutzte einmal den "Kommersant", um an Ermittler anzusprechen, indem er der Zeitung sagte: "Warum weglaufen? Ich weiß, dass die Wahrheit auf meiner Seite ist!" Bei dieser Gelegenheit stellte sich der Generalstaatsanwalt auf die Seite von Kamenschtschik.

Warum das wichtig ist

Die Verstaatlichung von Domodedowo ist der erste bedeutende Verstaatlichungsversuch in diesem Jahr inmitten einer eskalierenden Kampagne. Frühere Versuche waren in der Regel politisch motiviert oder eine Reaktion auf spontane Proteste, wie im Fall der Bashkir Soda Company im Jahr 2020 - ein bahnbrechender Fall, der die Privatisierung des Unternehmens in den 1990er Jahren in Frage stellte. Doch seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine hat es Dutzende von Verstaatlichungsversuchen gegeben.

Zunächst begannen die Behörden mit der Verstaatlichung der Vermögenswerte ausländischer Unternehmen und Geschäftsleute, die Russland verlassen hatten - Danone, Carlsberg, Efes, Rolf, Makfa. Und dann diejenigen, die angeblich die Zielvorgaben für die Waffenbeschaffung nicht erfüllten, weniger bekannte Namen wie Metafrax und Klimovsk Specialized Ammunition Plant. In vielen Fällen waren die Details spärlich, da die Verstaatlichung durch einen erzwungenen Konkurs mit relativ geringen Vermögenswerten durchgesetzt wurde.

Derartige Razzien bei Unternehmen waren auch in den von Russland besetzten Regionen der Ukraine besonders häufig, wo Geschäftsvermögen und Immobilien von Personen beschlagnahmt wurden, die geflohen waren oder sich nicht für einen russischen Pass entschieden hatten. Obwohl es noch nicht angewandt wurde, hat Russland auch ein Gesetz verabschiedet, das die Beschlagnahme von Vermögenswerten von Personen ermöglicht, die nach Ansicht der Behörden "falsche Informationen" über die russische Armee und den Einmarsch in die Ukraine veröffentlichen.

Normalerweise werden die neu verstaatlichten Unternehmen dann an Personen übergeben, die den Behörden nahe stehen. Der Staat plant, in diesem Jahr 80 Mrd. Rubel (800 Mio. USD) an Einnahmen aus dem Verkauf von Staatsvermögen zu erzielen. Im vergangenen Jahr wurden durch Verstaatlichungen rund 130 Milliarden Rubel eingenommen - 17 Mal mehr als im Jahr 2022 und rund dreimal mehr als zwischen 2017 und 2019.

Die Zahl der Klagen, die entweder von der Staatsanwaltschaft oder gelegentlich von der Antimonopolbehörde unterstützt werden, nimmt kein Ende. Allein im Januar verfolgte der Generalstaatsanwalt neben dem Flughafen Domodedowo auch die folgenden Organisationen:

Salavatneftemash Öl-Ausrüstungswerkdessen Besitzer sich als litauischer Staatsbürger herausstellte und Russland verließ
Grundstücke des Bauunternehmens Epron-8 in Adler, das 1993 privatisiert wurde. Die Grundstücke befinden sich an einer Stelle, an der eine Autobahn gebaut werden soll.
Der Petersburger Ölterminalin dem die Erben des verstorbenen Eigentümers die französische und die deutsche Staatsbürgerschaft besitzen.
Zwei Yachtclubs am Ufer der Uliss-Bucht in Wladiwostok.
Getreidehändler Rodnie Polyadessen Eigentümer ebenfalls beschuldigt werden, gegen das Gesetz über ausländische Investitionen verstoßen zu haben.

Warum sich die Welt darum kümmern sollte

Diese Flut von Verstaatlichungen sollte nicht als eine Umkehrung der umstrittenen Privatisierungen der 1990er Jahre betrachtet werden. Meistens werden schnell neue private Eigentümer gefunden. Es kann nicht einfach als Verteilung von Vermögenswerten im Austausch für zukünftige Loyalität betrachtet werden - die neuen Eigentümer sind bereits sehr loyal und mit den Korridoren der Macht verbunden. Es handelt sich auch nicht nur um ein Mittel zur Auffüllung der Staatskasse - die geplanten Einnahmen sind zu gering, um den Bedarf des russischen Militärhaushalts zu decken. Es ist nicht einmal ein Mittel, um den Appetit von Beamten und Staatsmanagern zu befriedigen, die nicht immer bekommen, was sie wollen. In Wirklichkeit handelt es sich um eine Kombination aus all dem und um ein Instrument, mit dem man sich den Gehorsam der Eigentümer von Unternehmen und Immobilien im ganzen Land sichern kann. Diese weitere Verschlechterung der privaten Eigentumsrechte - die in Russland zu keiner Zeit besonders stabil waren - ist eine weitere Hinterlassenschaft des Krieges. Höchstwahrscheinlich wird sich die erzwungene Umverteilung von Vermögenswerten nur noch beschleunigen, was vor allem darauf zurückzuführen ist, dass gut vernetzte Geschäftsinhaber, die mit hohen Zinsen zu kämpfen haben, nach neuen Einkommensquellen suchen. Die Folgen für die betroffenen Eigentümer sind jetzt schon offensichtlich und werden sich in der Wirtschaft insgesamt bemerkbar machen, wenn der Staat erneut versucht, privates Kapital anzulocken - und sich dabei schwer tut.

Bergbau und Metallindustrie stehen Schlange für staatliche Unterstützung

Die sinkende weltweite Nachfrage, die Sanktionen und die hohen Zinssätze zwingen die Großindustriellen dazu, sich um staatliche Unterstützung zu bemühen, um den drohenden Massenbankrott abzuwenden.

"Die guten Zeiten sind endlich vorbei", sagte sagte Andrej Saweljow, stellvertretender Direktor der Metallurgieabteilung des Ministeriums für Handel und Industrie, letzte Woche. Er schätzt, dass die Rentabilität der Metallunternehmen, die noch schwarze Zahlen schreiben, um 10 % gesunken ist, während sie bei einigen elektrometallurgischen Anlagen und vertikal integrierten Unternehmen "nahe Null" oder sogar negativ ist.
Die weltweite Nachfrage nach Stahl - und damit auch die Preise - sinken aufgrund allgemeiner wirtschaftlicher Probleme, vor allem in der Bauindustrie in China, aber auch in Europa. Sollten die Vereinigten Staaten ihre angedrohten Handelskriege mit China und Europa fortsetzen, würde dies die Nachfrage weiter drücken.
Nach Angaben der World Steel Association ist die Stahlproduktion in Russland von Januar bis November 2024 um 7 % auf 64,8 Millionen Tonnen gesunken. Der Verband geht davon aus, dass die Stahlnachfrage in Russland von 44,6 Mio. Tonnen im Jahr 2023 auf 44,2 Mio. Tonnen im Jahr 2024 und weiter auf 43,3 Mio. Tonnen im Jahr 2025 sinken wird, wie zitiert von Forbes zitiert. "Der Hauptfaktor, der die Nachfrage einschränkt, ist das hohe Zinsniveau über einen längeren Zeitraum und infolgedessen die begrenzte Finanzierung", sagte Severstal, ein russischer Metallkonzern. Unternehmenseigentümer Alexej Mordaschow kritisierte öffentlich die Zentralbank für ihre aggressiven Zinserhöhungen.
Das Ministerium für Handel und Industrie prüft die Idee, die Formel für die Verbrauchssteuer auf Flüssigstahl zu ändern, so dass die Metallhersteller weniger in den Haushalt einzahlen. Im vergangenen Jahr haben sie 64 Mrd. Rubel beigetragen, und im Haushaltsplan für 2025 sind 69 Mrd. Rubel veranschlagt.
Der Nachfragerückgang in Russland ist vor allem auf die Probleme der Bauunternehmen zurückzuführen, die mit hohen Zinssätzen zu kämpfen haben, schlug vor. Maxim Khudalov, Chefstratege bei der Investmentgesellschaft Vector Capital.
Ende letzten Jahres forderte der stellvertretende Ministerpräsident Alexander Novak Maßnahmen zur Unterstützung der Kohleindustrie, da Bergbauunternehmen vor dem Konkurs stehen. In solchen Fällen wird VEB.RF wahrscheinlich eine Managementrolle spielen. Kommersant Quellen haben das Bergwerk Inskaja, das sich mit Schulden in Höhe von 230 Millionen Rubel im Konkursverfahren befindet, als möglichen ersten Kandidaten ausgemacht.
Kohleexporte im Jahr 2024 waren äußerst unrentabel, was vor allem auf die gestiegenen Logistikkosten zurückzuführen ist. Die Transportkosten machten 83 % des Preises der über Vostochny exportierten Kohle aus, 80 % der Exporte über Taman und 79 % über Baltika. Die Ausfuhrzölle, die die Regierung 2023 zum Schutz des Inlandsmarktes bis Ende 2024 eingeführt hat, waren ein weiterer Druckpunkt, zumal der Zoll an den Rubel-Dollar-Kurs gebunden war. Die Maßnahmen für Kraftwerkskohle und Anthrazit wurden von den Behörden faktisch außer Kraft gesetzt, indem das Moratorium wiederholt verlängert und im Laufe des Jahres wieder aufgenommen wurde.
Nach Angaben des Energieministeriums beschäftigt die Kohleindustrie, beschäftigt 650.000 Menschen, zumeist in 31 Städten mit nur einem Industriezweig - die Schließung eines einzigen Unternehmens könnte daher für eine ganze Gemeinde den Todesstoß bedeuten.

Warum sich die Welt darum kümmern sollte

Zwei ehemalige russische Exportschwergewichte - Kohle und Metall - befinden sich aufgrund einer Kombination von Faktoren in einer prekären Lage: sinkende Auslandsnachfrage und selbstverschuldete interne Probleme, die durch den Krieg verursacht wurden. Es besteht kein Zweifel daran, dass die Behörden den Bergleuten und Metallarbeitern zu Hilfe kommen werden, aber die Haushaltsmittel sind knapp bemessen. Eine Zeit lang können die Unternehmen durch Steuererleichterungen und Zugeständnisse am Leben erhalten werden, aber wenn die hohen Zinssätze über einen längeren Zeitraum anhalten, könnte sich dies eher als Palliativmedizin denn als Wundermittel erweisen.

Zahlen der Woche

Vom 21. bis 27. Januar verringerte sich die wöchentliche Inflationsrate von 0,25% auf 0,22%, nach Angaben des dem Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung. Die jährliche Inflation stieg von 9,92% auf 9,95%. Die Preise für Nahrungsmittel stiegen um 0,36 %, die für andere Güter als Nahrungsmittel um 0,03 %. Trotz einer leichten Verlangsamung im Wochenvergleich bleibt das Gesamtbild inflationsfördernd.

Die Inflationserwartungen erreichten im Januar mit 14% den höchsten Stand seit Dez. 2023, laut einer einer Umfrage von inFOM für die Bank von Russland. Gleichzeitig sanken die Inflationserwartungen derjenigen, die über Ersparnisse verfügen, von 12,7% auf 12,6%. Bei denjenigen, die keine Ersparnisse haben, stiegen die Erwartungen von 14,9 % auf 15,4 %. Wenn Unternehmen und Öffentlichkeit eine hohe Inflation erwarten, wird es für die Zentralbank schwieriger, ihre Geldpolitik zu lockern. Es wird sogar angedeutet, dass weitere Zinserhöhungen auf der Tagesordnung bleiben könnten.

Im Dezember 2024 verzeichneten die russischen Banken zum ersten Mal seit Januar einen Rückgang ihres Kreditportfolios für Unternehmen - ein leichter Rückgang um 0,2% auf 87,8 Billionen Rubel. Das Gesamtvolumen der Unternehmenskredite stieg im Jahr 2024 um 17,9%, verglichen mit 20,7% im Jahr 2023.

Der Bestand an Verbraucherkrediten ging noch stärker zurück - um 1,9 % auf 14,1 Billionen Rubel. Im Laufe des Jahres stieg der Gesamtwert der Verbraucherkredite um 11,2 %, verglichen mit 15,7 % im Jahr 2023, so die Bank von Russland in ihrem Bericht über den Bankensektor. Die hohen Zinssätze und die steigende Nachfrage nach Krediten spielten eine Rolle beim Rückgang der Verbraucherkredite im Dezember, nicht aber bei den Unternehmenskrediten, die aufgrund der Rückzahlung alter Fremdwährungskredite zurückgingen.