Sekundärsanktionen & Russlands sinkende Importe

The Bell

24. Mai 2024

Hallo! Willkommen zu Ihrem wöchentlichen Leitfaden für die russische Wirtschaft - geschrieben von Denis Kasjantschuk und präsentiert von The Bell. In dieser Woche analysieren wir, wie die im letzten Jahr eingeführten US-Sekundärsanktionen zu einem erheblichen Rückgang der russischen Importe geführt haben. Außerdem befassen wir uns mit der Möglichkeit weiterer gegenseitiger Verstaatlichungen zwischen dem Westen und Russland.

Furcht vor US-Sanktionen beeinträchtigt russische Importe

In den ersten beiden Jahren des Krieges in der Ukraine gelang es Russland, eine der wichtigsten Sanktionen des Westens zu umgehen: das Verbot der Einfuhr von Hochtechnologie. Russische Importeure leiteten den Handel über benachbarte oder befreundete Länder um. Doch Ende 2023 setzten die USA dem Ganzen die Krone auf. Als die USA begannen, mit Sekundärsanktionen gegen Banken in Drittländern zu drohen, die den verbotenen Handel erleichtern, unterbrachen sie die russischen Zahlungsketten mit Banken in China, der Türkei, den Vereinigten Arabischen Emiratenund andere Zwischenländer. Wir haben uns die Zollstatistiken angesehen, um die Auswirkungen auf den Strom von Hightech-Gütern nach Russland zu bewerten - und festgestellt, dass sie erheblich sind. Seit Anfang 2024 sind die Einfuhren aus einigen Ländern um ein Drittel zurückgegangen.

Was ist hier los?

Nach der Verhängung westlicher Sanktionen gegen Hightech-Importe passten sich die russischen Importeure an und begannen, Waren aus Nachbarländern - insbesondere aus Kasachstan, Armenien, Kirgisistan und der Türkei. Gleichzeitig verzeichneten die Außenhandelsstatistiken dieser Länder einen sprunghaften Anstieg der Einfuhren aus den Vereinigten Staaten und Europa. Sie wurden sozusagen zu Kanäle durch die Russland sanktionierte Waren erwarb. China spielte eine ähnliche Rolle.

Als die USA jedoch Ende 2023 mit weiteren Sanktionen drohten, gerieten die russischen Importeure in Zahlungsschwierigkeiten. Aus den Zolldaten geht hervor, dass infolgedessen die Einfuhren nach Russland aus einigen seiner größten Handelspartner im ersten Quartal 2024 um etwa ein Drittel zurückgegangen sind. Den stärksten Rückgang gab es bei den Einfuhren aus der Türkei, Hongkong, Serbien und Kasachstan.

Die Einfuhren aus China, Russlands wichtigsten Auch die Einfuhren aus China, dem wichtigsten Handelspartner Russlands, gingen zurück. In den ersten vier Monaten des Jahres 2024 gingen die chinesischen Ausfuhren nach Russland um 2 % zurück (zum Vergleich: 2023 stiegen sie um 46,9 %). In Bargeld ausgedrückt belaufen sich diese 2 % auf mehr als eine halbe Milliarde Dollar. Außerdem zeigt die monatliche Dynamik einen Abwärtstrend. Im Januar und Februar stiegen die Ausfuhren aus China nach Russland um 12,5 %. Im März sanken sie um 14,2 % und im April um weitere 13 %.

Kirgisistan war die einzige Ausnahme - in den ersten drei Monaten des Jahres 2024 stiegen die Ausfuhren aus diesem zentralasiatischen Land nach Russland um 0,73 %. Angesichts des prorussischen Kurses, den der kirgisische Präsident Sadyr Zhaparov seit dem vollständigen Einmarsch in der Ukraine verfolgt, ist dies jedoch nicht besonders überraschend, meint der Experte Temur Umarov. "Kirgisistan kann nun als einer der treuesten Unterstützer Russlands in Zentralasien bezeichnet werden und hat keine Angst vor sekundären westlichen Sanktionen gegen seine Unternehmen oder Finanzinstitute", so Umarow.

Probleme bei der Bezahlung

Bidens Erlass ermächtigte die USA im vergangenen Jahr, Sanktionen gegen jede Bank zu verhängen, die Russland bei der Umgehung von Sanktionen für die Einfuhr von für den Verteidigungssektor wichtigen Gütern unterstützt. Bislang wurde noch keine solche Sanktion verhängt, aber allein die Möglichkeit hat viele Finanzinstitute ernsthaft beunruhigt. Die USA bemühen sich nachdrücklich darum, dass diese Möglichkeit ernst genommen wird: US-Finanzministerin Janet Yellen hat monatelang die ganze Welt bereist - von China bis Deutschland - um vor der Finanzierung russischer Importe zu warnen.

Infolgedessen hatten russische Unternehmen ernsthafte Probleme, Zahlungen an ausländische Banken zu leisten. Türkische Banken haben zusätzliche Kontrollen verlangt, und in Hongkong gibt es schärfere Regeln für die Zusammenarbeit mit russischen Kunden. In China sind die Dinge besonders knifflig. In einigen Fällen dauert es sechs Monate, bis Zahlungen über chinesische Banken abgewickelt werden, wie Quellen gegenüber Reuters im letzten Monat, und je mehr die fraglichen Waren potenziellen militärischen Komponenten ähneln, desto umfangreicher sind die Kontrollen und Verzögerungen. Die drohenden Sanktionen haben auch Zahlungen in chinesischen Yuan erschwert, auf die der Kreml bisher verließ um die Auswirkungen der Sanktionen abzumildern und die Risiken zu verringern.

Einschüchterung sei ein sehr wirksames Mittel, um Druck auf Banken auszuüben, sagte Elina Rybakova, Mitarbeiterin am Peterson Institute for International Economics, da Banken viel anfälliger seien als Unternehmen. "Dieser Unterschied ermöglicht es den USA, Druck auf die Banken auszuüben, ohne dass sie konkrete Angaben machen müssen. Wenn man ihnen Angst macht, werden sich die Banken nicht nur einen Schritt von der roten Linie entfernen, sondern einen ganzen halben Kilometer."

Führende chinesische Banken haben in der Tat begonnen, Überweisungen aus Russland zu blockieren, bestätigte ein Mitarbeiter eines Logistikunternehmens, das Waren aus China importiert, gegenüber The Bell. Ihm zufolge ist die Situation jedoch nicht kritisch. "Zunächst einmal gibt es chinesische Banken, die mit Russland zusammengearbeitet haben und dies auch weiterhin tun", sagte er. "Diese Banken gehören im Großen und Ganzen nicht zu den Top 20. Lieferanten eröffnen bei ihnen Konten und überweisen Yuan aus Russland. Zweitens nutzen viele die Türkei, die Vereinigten Arabischen Emirate oder Kasachstan und tätigen Zahlungen über diese Länder.

In den ersten vier Monaten des Jahres 2024 sanken die gesamten russischen Importe im Vergleich zum Vorjahr um 10,3 % auf 20,9 Milliarden Dollar, nach Angaben der Daten der Zentralbank.

Sowie Zahlungsschwierigkeiten, andere Gründe Neben den Zahlungsschwierigkeiten könnten der Bank zufolge auch die hohen Zinssätze, die angehäuften Lagerbestände und die Schwäche des Rubels für diese Entwicklung verantwortlich sein.

Welche Branchen sind betroffen?

Die Lieferungen von Elektronik, Ausrüstung und Komponenten nach Russland sind rückläufig. Vor allem gibt es weniger türkische Maschinen und chinesische Ausrüstung nach Russland. In den ersten drei Monaten des Jahres 2024 gingen die Einfuhren von "Maschinen, Ausrüstungen, Fahrzeugen, Instrumenten und Geräten" aus Kasachstan im Vergleich zum Vorjahr um 57 % zurück. Ähnliche Rückgänge gab es nach den Berechnungen von The Bellaus Hongkong (32 %) und Serbien (fast 50 %).

Warum sich die Welt darum kümmern sollte

Einige Beobachter sind der Ansicht, dass die Gefahr eines Rückschlags durch sekundäre Sanktionen besteht, die sich auf Märkte auswirken könnten, die nichts mit Russland zu tun haben. Es ist jedoch klar, dass diese Sanktionen Russland weiter in die Isolation treiben und langfristig zu Produktivitätsproblemen führen werden. "Die jüngsten Ereignisse zeigen, dass Sanktionen ein wirksames Instrument sein können, wenn sie richtig angewandt und beachtet werden", sagte Heli Simola, leitender Wirtschaftswissenschaftler am Institut für Entwicklungsländer der Bank von Finnland. "Es ist jedoch offensichtlich, dass die Einhaltung der Sanktionen ständig überwacht und verbessert werden muss, da Russland immer wieder versucht, neue Umgehungsmöglichkeiten zu finden."

Russland und USA bereiten sich auf gegenseitige Beschlagnahmungen vor

Die EU wird voraussichtlich einem Vorschlag zustimmen, die zu Beginn des Krieges im Westen eingefrorenen russischen Reserven zu verwenden, um 50 Milliarden Dollar zur Unterstützung der Ukraine aufzubringen. Als offensichtliche Reaktion darauf unterzeichnete Präsident Wladimir Putin ein Dekret, das die Beschlagnahmung von US-Vermögenswerten in Russland erlaubt.

Die EU hat offiziell Bestätigung Am Dienstag bestätigte die EU offiziell den Plan, die Gewinne aus ihrem Anteil an Russlands eingefrorenen Reserven (210 Mrd. € von rund 260 Mrd. €) zur Unterstützung der Ukraine zu verwenden. Dies würde wahrscheinlich zwischen 3 und 4 Mrd. EUR pro Jahr einbringen.
Die Finanzminister der G7 haben diese Woche auch erörterten einen Plan der USA, russische Reserven zur Finanzierung eines größeren Hilfspakets für die Ukraine zu verwenden - bis zu 50 Milliarden Dollar bis 2025. Von einer direkten Beschlagnahmung ist zwar nicht die Rede, aber die USA schlagen vor, dass die eingefrorenen russischen Reserven in Europa als Sicherheit für eine große Anleiheemission entweder der USA oder der EU-Länder verwendet werden könnten. Der Plan sieht vor, die Schulden mit den künftigen Einnahmen aus russischen Geldern zu tilgen. Im Gegensatz zu früheren Vorschlägen der USA ist dieser Plan hat vorläufige Zustimmung Deutschlands und hat gute Chancen, auf dem G7-Gipfel im nächsten Monat angenommen zu werden.
In dieser Situation ist es kein Zufall, dass der Kreml veröffentlichte ein Dekret veröffentlicht hat, das die Beschlagnahme von US-Vermögenswerten in Russland als Entschädigung für die Beschlagnahmung russischer Staatsgüter durch die USA vorsieht. Auf dem Papier ist dies eine Reaktion auf das Gesetz das US-Präsident Joe Biden Ende April unterzeichnete, um die außergerichtliche Beschlagnahme russischer Guthaben in den USA zu ermöglichen (obwohl die USA nur 5 Milliarden Dollar der gesamten eingefrorenen Reserven der russischen Zentralbank kontrollieren). Putins Dekret erlaubt die Konfiszierung von US-Vermögenswerten in jeder Gerichtsbarkeit "im Zusammenhang mit Entscheidungen der US-Regierung oder der Justizbehörden".
Es sieht ganz danach aus, dass der Kreml die Beschlagnahme von US-Privatvermögen in Erwägung zieht. Selbst im dritten Jahr des Krieges in der Ukraine könnten solche US-Vermögenswerte in Russland Dutzende von Milliarden Dollar wert sein. Mehrere US-amerikanische Unternehmen haben immer noch in Russland präsent, darunter die Ölfirmen ExxonMobil und Chevron, die Öldienstleistungsunternehmen Schlumberger und Weatherford sowie GE Industries. Auch auf dem russischen Verbrauchermarkt gibt es noch eine Reihe von US-Unternehmen: Philip Morris International (Vermögenswerte im Wert von 3,88 Mrd. $), Pepsico (3,8 Mrd. $), Mars (1,5 Mrd. $), P&G (1,1 Mrd. $) und Mondelez (russische Gewinne von rund 1 Mrd. $ im letzten Jahr).

Warum sich die Welt darum kümmern sollte

Was auch immer der G7-Gipfel im nächsten Monat beschließen wird, es sieht so aus, als ob sich zwischen Russland und dem Westen eine neue Welle der gegenseitigen Verstaatlichung anbahnt. Es ist äußerst unwahrscheinlich, dass US-Unternehmen, die sich nach der umfassenden Invasion 2022 nicht aus Russland zurückgezogen haben, vom Kreml für ihre Loyalität zum russischen Markt belohnt werden.

Figuren der Woche

Zwischen dem 14. Mai und dem 20. Mai ist die Inflation gestiegen 0,11% gegenüber 0,17% in der Vorwoche. Die jährliche Inflationsrate stieg von 8,03% auf 8,11%.
Auf einer Vorstandssitzung am 7. Juni wird die Zentralbank eine Anhebung der Zinssätze auf 17 % in Erwägung ziehen, so der stellvertretende Vorsitzende der Zentralbank Alexej Zabotkin warnte diese Woche. Die Banken rechnen mit einer Erhöhung, und mehrere große Organisationen haben bereits angehoben Zinssätze für kurz- und mittelfristige Einlagenkonten erhöht.
Der Gründer der Alfa-Gruppe, Mikhail Fridman, wurde diese Woche wurde der erste russische Milliardär, der eine Entschädigung für in Europa eingefrorene Vermögenswerte fordert. Er will, dass Luxemburg ihm im Rahmen eines Vorverfahrens 15,8 Mrd. USD erstattet. Sollte ihm dies verweigert werden, will Fridman den Fall vor ein internationales Schiedsgericht bringen.
Die Zahl der VIP-Kunden bei russischen Banken ist dieses Jahr um das 1,5-fache gestiegen, wie Berechnungen des Beratungsunternehmens Frank RG. Es gab 17.700 vermögende Kunden (mit einem Gesamtvermögen von 3,7 Billionen Rubel bei russischen Banken) und 4.100 sehr vermögende Kunden (mit einem Kapital von 9,4 Billionen - diese Zahl ist gegenüber dem Vorjahr um 68 % gestiegen). Die Zahl der Bankkunden mit einem Kapital von mindestens 100 Milliarden Rubel in Russland ist gegenüber dem Vorjahr um 50 % gestiegen. Im Jahr 2023 wuchs das Kapital wohlhabender Russen dank hoher Einlagenzinsen, einer positiven Währungsaufwertung und des Wachstums der Aktienmärkte. Mehr als ein Drittel des Anstiegs ist jedoch auf einen Rückgang des Kapitalabflusses zurückzuführen.